Секреты Уоррена Баффета: что общего между акциями и носками?

 Экономисты проанализировали работу компании BerkshireHathaway на протяжении последних 30 лет и пришли к выводу, что секрет успеха Баффета в правильном балансе между собственным и заемным капиталом и умении выбирать дешевые и безопасные активы. О репутации Уоррена Баффета говорит само его прозвище - "Оракул из Омахи". В мире написаны сотни книг, анализирующих причины успеха Баффета. Самые популярные версии - невероятная личная удача и интуиция Баффета. Действительно, сложно понять, как имея первоначальный капитал в $10 тысяч Баффет сумел заработать $46,5 млрд и стать одним из самых богатых людей США.

В поисках ответов Фрацилли, Кобиллер и Педерсон стали изучать уровень левереджа (соотношения собственного и заемного капитала) BerkshireHathaway и выяснили, что, благодаря очень скромному кредитному плечу, на протяжении десятилетий "Оракулу" удавалось спокойно переждать тяжелые периоды, когда всем остальным приходилось распродавать активы, чтобы отдать долги. Кроме того, все акции, приобретенные BerkshireHathaway соответствовали следующим характеристикам: они были безопасными ( с низким бета-коэффициентом, то есть их доходность с течением времени менялась меньше, средняя доходность по рынку), дешевыми и высокого качества (стоимость стабильно росла, выплаты по ним регулярно увеличивались).

Сам Баффет в шутку объяснял свой выбор таким образом:

"Говорим ли мы о носках или об акциях, мне нравится делать качественные покупки по низким ценам"

(в английском языке слова stocks (акции) и socks (носки) звучат практически одинаково).