Большинство экономистов полагают, что на заседании совета директоров 11 декабря ЦБ повысит ключевую ставку.
Многие из них уверены, что ставка вырастет до 10,5–11% годовых, пишет РБК. Однако это не поможет укрепить рубль, уверены экономисты.
На последнем совете директоров 31 октября Банк России повысил ключевую ставку на 150 б.п., до 9,5% годовых. ЦБ объяснил такое резкое повышение ухудшившимися условиями – значительным снижением цены на нефть, ослаблением рубля и ускорением роста потребительских цен.
Согласно консенсус-прогнозу, составленному РБК на основе опроса экономистов, ЦБ поднимет ставку 11 декабря на 50 б.п., до 10% годовых.
В качестве причин экономисты назвали угрозу финансовой стабильности, которую несет резкое ослабление рубля, и ускорение инфляции. С момента прошлого заседания рубль ослаб по отношению к доллару на 24%, а потребительская инфляция в годовом выражении выросла до 9,1%.
В последнее время ЦБ хочет добиться, чтобы банки, которым нужна валюта, занимали в долларах, а не в рублях с последующей конвертацией на рынке, указывает аналитик денежного и валютного рынка ИК «Уралсиб Кэпитал» Ирина Лебедева.
- Из-за этого ЦБ уже снизил ставки по валютному РЕПО на прошлой неделе. Повышение ставки по рублевым кредитам кажется вполне логичным продолжением, – указывает она.
Повышение ключевой ставки сможет оказать положительное влияние на инфляцию, но не сможет прекратить падение рубля, уверен главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин.
- Охлаждение инвестиционной активности снизит темпы роста инфляции, однако ставки не повлияют ни на цену на нефть, ни на необходимость погашения внешних долгов. А именно это давит на курс рубля, – говорит он.
Старший экономист Sberbank CIB Антон Струченевский уверен, что повышение ставки не повлияет и на инфляцию.
- В октябре ЦБ повысил ставку на 150 б.п., но это, как мы видим, не помогло стабилизировать ситуацию – продолжается девальвация и разгон инфляции, – указывает он. При этом повышение ставки может серьезно ударить по инвестиционной активности, потребительскому спросу и всем заемщикам, говорит Струченевский.
Струченевский – единственный экономист, кто уверен, что ЦБ не поднимет ключевую ставку 11 декабря.
- Повышение ставки сейчас – это не самый эффективный способ исправить ситуацию. Более действенный способ – это ограничение объемов рефинансирования.
Струченевский предполагает, что ЦБ будет использовать меры количественного регулирования.
Колычев из «ВТБ Капитала» полагает, что укрепить рубль может повышение эффективности инструментов предоставления валютной ликвидности.
В то время, как экономисты прогнозируют повышение ключевой ставки, рынок уже в своих ценах заложил ожидания, что ЦБ повысит ключевую ставку как минимум на 200 б.п., говорит старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков.
- Ожидания повышения ставки на 2 п.п. заложены в короткие ОФЗ, в цены среднесрочных и длинных бумаг заложены ожидания повышения на все 3 п.п. Рынок ждет от регулятора решительных действий, делать ничего не значащие движения, повышая ставку на 50–100 б.п., бессмысленно. Можно говорить, что на этот раз рынок отреагировал на ситуацию с опережением, переоценку провели уже в пятницу и продолжают это делать сегодня, – говорит Бизиков.