На укрепление рубля повлияли покупки со стороны иностранных игроков

Рубль дорожает вместе со всеми валютами развивающихся рынков, отмечают в своем обзоре аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Татьяна Зуева.

2 апреля индекс валют развивающихся рынков вырос на 0,5–0,8%, но при этом рубль укрепился к доллару сильнее — на 1,8%. Аналитики полагают, что опережающий рост рубля связан с тем, что иностранные инвесторы закрывали длинные позиции в долларе против рубля, которые они открыли несколько недель назад на уровнях 60–62 руб. Сработали так называемые стоп-лоссы — автоматические поручения продать валюту при неблагоприятном движении цен.

Специалисты Sberbank CIB также указывают в своем обзоре, что рубль поддерживают продажи доллара со стороны нерезидентов и населения.

В первые дни апреля некоторые игроки продавали валюту, что поддерживало рубль, подтверждает руководитель трейдинга на валютном рынке ФГ «БКС» Александр Мюльбергер. По его словам, это были не массовые продажи, а продажи со стороны нескольких игроков. Но они спровоцировали сильное укрепление рубля из-за небольших объемов торгов на валютном рынке — около $3,5 млрд.

Еще одна возможная причина укрепления рубля — это спрос на него со стороны иностранных игроков в рамках операций carry trade, говорит руководитель трейдинга ИК «Атон» Ярослав Подсеваткин. Данная стратегия позволяет заработать на процентных ставках: инвесторы покупают валюту государств, установивших высокие процентные ставки. Сейчас в России ключевая ставка равна 14%. К примеру, в США ставка установлена на уровне 0,25%, в Великобритании — 0,5%. Ближе всего по уровню ставки к России находится Бразилия — 12,47%.

Начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук говорит, что рубль стал привлекателен для таких операций, после того как исчез риск обесценивания национальной валюты.

- Прямой угрозы обесценивания сейчас нет, так как ЦБ удалось справиться с дефицитом валютной ликвидности, а экономика начинает восстанавливаться. В отсутствие рисков держать рубль выгодно, так как высокая ставка приносит доход, — отмечает Романчук.

Сейчас рубль возвращается к оправданному и сбалансированному уровню после падения в прошлом году, считает Романчук. В среднесрочной перспективе при текущих ценах на нефть рубль продолжит укрепляться, уверен он: в апреле и мае нет значительных выплат по внешнему долгу, поэтому банки и компании не будут запасаться валютой и не будут давить на рубль. Романчук полагает, что в среднесрочной перспективе доллар может подешеветь до 53–55 руб. Если цены на нефть останутся относительно стабильными, то рубль продолжит укрепляться, согласны аналитики Коровин и Зуева.

Аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков также полагает, что доллар может подешеветь до 55 руб.

По расчетам Подсеваткина, при цене на нефть $50 за баррель доллар будет стоить 61,5 руб., при $55 за баррель — 55,9 руб., при $60 за баррель — 51,25 руб. Наиболее вероятным уровнем Подсеваткин считает 55 руб. за доллар.

- Рубль почти исчерпал потенциал укрепления на текущий момент, — резюмирует он.

Главный экономист ФГ БКС Владимир Тихомиров говорит, что текущий курс рубля справедливый.

- Сильнее, чем 56 руб. за доллар, национальная валюта вряд ли будет, — говорит он.

Если дополнительное укрепление и произойдет, то оно будет необоснованным и кратковременным, добавляет Тихомиров.